非信用贷款募资门路隐患大,湖南银行监理局市

今年3月,银监会下发加强地方政府融资平台贷款风险监管的指导意见征求意见,随后正式文件下发,要求银行严控地方政府融资平台贷风险,控制平台贷总量,不得新增融资平台贷规模;现金流覆盖率低于100%或资产负债率高于80%的融资平台贷比例不高于去年;并且要求银行审慎持有融资平台债券,不得为平台债提供担保。

(记者 赵红梅;审校 张喜良)

**总量控制、全面检测**

就上述消息暂未获得银监会官方回复。

消息人士并表示,新发放的平台贷投向亦有严格控制,需投向给符合《公路法》的收费公路项目、国务院审批或核准通过且资本金到位的重大项目、已列入国土资源部名录的土地储备机构的土地储备贷款等五大方面。

资料图片显示百元人民币钞票与一元硬币。REUTERS/Petar Kujundzic

银行间市场的流动性风波渐趋平息,但6月季末等诸多效应冲击后的流动性水平和资金利率很难恢复到今年一季度和二季度中的宽松程度。业内人士认为,地方政府除银行贷款以外的融资方式不易监管且筹资成本普遍高于同期银行贷款利率,这其中隐藏极大风险。

截止2012年底,债券市场中存续的地方政府融资债券(企业债券和中期票据)规模达到1.63万亿元。中债资信高级分析师霍志辉认为,若2013年平台债券发行规模保持在2012年水平,考虑到今年到期的债券规模400亿元左右,到2013年底债市存续的地方政府融资平台债券规模将达到2.36万亿元。

二是加强全面监测。不仅要统计平台企业的贷款情况,也要监测平台的非贷款融资情况,实现平台融资的全口径风险监测,防止风险转移和隐匿。江苏目前已初步构建了平台企业融资的全面监测体系。

上月有媒体报导援引银监会主席尚福林近日在银监系统内部会议上表示,平台贷款到期时间较为集中,财政代偿压力较大。去年末地方政府融资平台贷款余额9.3万亿元人民币,已超过2012年地方本级财政收入1.5倍,如果加上通过债券、信托等渠道融资的债务规模,这一比率将更高。

“很多规定甚为严格而且很细,并新增了‘隔离风险’的监管政策,基本延续了既往的平台贷监管思路,看来是银监会要给近期对城镇化投资有冲动的商业银行勒紧了缰绳,但文件比意见稿已略有松动。”一位国有大行对公部人士称。

北京3月14日 - 中国地方融资平台全口径风险监测正进入监管层视野。江苏银监局局长于学军表示,融资平台风险管控须持之以恒,在贷款总额有所控制的同时,需要高度关注平台公司非贷款渠道融资额的快速增加。

审计署数据亦可看出地方融资平台多条渠道融资乱象,审计抽查发现,2011年至2012年,有6个省本级和7个省会城市本级通过信托贷款、融资租赁、售后回租和发行理财产品等方式融资1,090.10亿元;12个省会城市本级和1个省本级通过BT和垫资施工方式实施196个建设项目,形成政府性债务1,060.18亿元;3个省本级和3个省会城市本级的部分单位违规集资30.59亿元,合计2,180.87亿元,占这些地区两年新举借债务总额的15.82%。审计结果指出,如BT融资年利率最高达20%、集资年利率最高达17.5%,蕴含新的风险隐患。

指导意见继续对融资平台贷款实施“总量控制”,严格新增贷款条件,整体上2013年政府融资平台将继续面临较为严峻的信贷融资环境,将迫使政府融资平台继续转向公开市场进行融资,城投债仍将保持较大发行规模。

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周二,中国银监会办公厅副主任刘宏宇表示,今年银监会在五个领域对银行和金融领域风险进行重点监控、防控。第一个领域就是地方政府融资平台贷款,首要的措施是严格控制总量风险,基本的导向是“保在建、压重建,控新建”,严把新增贷款的准入标准;并优化存量平台贷款的结构。

* 文件较征求意见稿略有松动,重在执行

因此,于学军建议要关注以下几点:一、实施总量控制。他介绍,在江苏目前主要采取了两个方法:一是要求银行业金融机构年末平台贷款余额不超过年初;二是采取贷款集中度管理办法,争取通过几年时间,将平台贷款占全部贷款的比例压缩到10%以内。

“新的统计口径要求新增‘银行理财资金投资平台情况’统计指标,包括通过各种形式直接投资于融资平台的余额进行统计,包括直接投资、通过购买信托计划或证券、保险、基金、资产管理公司等资管计划间接投向融资平台的投资余额。”消息人士对表示。

此外,该文件还明确提出“隔离风险”的监管思路--要求各银行和监管机构均要建立包括银行贷款、企业债券、中期票据、短期融资券、信托计划、理财产品等在内的全口径融资平台负债统计制度;同时要求各行要考虑平台总负债规模与其偿债能力的匹配程度。

银监会并定下了2013年政府融资平台监管思路,即以政策不变为基调,以降旧控新为重点,以风险缓释为目标。

* 银监会发通知要求商业银行全口径统计地方政府平台融资

**较征求意见稿略有松动**

但在中国非贷款类融资迅猛发展的大环境下,地方融资平台也在日益转向债券,银行理财,信托等融资进行渠道,从而令监管层对地方平台贷款的总额控制似有遗漏之嫌。

北京/香港6月28日 - 近年来中国地方政府平台除银行贷款以外,利用其他多种渠道融资,方式隐蔽性强、不易监管。消息人士援引中国银监会的最新文件称,银监会近日发布地方政府融资平台全口径统计通知,要求银行把包括理财产品、企业债、中期票据、短期融资券、信托计划等融资投入平台的情况全部上报。

“对于现金流覆盖率低于100%或资产负债率高于80%的融资平台,各银行要确保其贷款占本行全部平台贷款的比例不高于上年水平,并采取措施逐步减少贷款发放。”消息人士称,监管层要求各家银行要实施平台层级差异化的管理。

“地方融资平台在为地方经济和社会发展筹集资金,加强基础设施建设以及应对国际金融危机冲击等方面,发挥了巨大的积极作用,但也隐藏了很大的系统性风险,需要持之以恒地加以防控和化解。”他称。

* 地方融资平台多融资渠道已纳入监管视野

* 现金流覆盖率低于100%或资产负债率高于80%的融资平台贷比例不高于去年

并且相当部分又投资在一些公益项目中,主要是以土地收入进行抵押、补偿,这就带来极为复杂的关联关系,并受到土地资源及房地产市场波动的巨大影响,因而存在不确定性及不可预知风险。

(记者 曹巍浩/赵红梅/张胜男;审校 屈桂娟)

(新增更多评论及背景)

* 需要持之以恒地防控和化解系统性风险

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银监会亦表示,今年将分两次由各地银监局对银行平台贷款开展现场检查,并于今年7月31日和明年初上报检查结果,而银监会亦会于年中开展针对“退出类”平台合规性的检查。

来自监管层的官员稍早对确认,银监会下发的《关于加强2013年地方政府融资平台贷款风险监管的指导意见》,明确提出要建立包括银行贷款、企业债券、中期票据、短期融资券、信托计划、理财产品等在内的全口径融资平台负债统计制度。

是次新的统计制度下,银监会要求银行总行统计通过各种形式直接投资于地方融资平台的金额,如通过购买信托公司信托计划、证券公司、保险公司、基金公司、资产管理公司等金融机构资产管理计划间接投向融资平台的投资余额,亦通过统计对银行曲线利用其他金融机构腾挪表内信贷给地方融资平台融资给予警示。

如“融资平台贷款余额较2011年末不得增加”已修改成“不得新增融资平台贷款规模”;而在控制平台贷款占比上的“融资平台贷款占全部人民币贷款比重上不得超过本行2012年末的水平”条款则已取消。

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“银监会要求更为细化,统计指标还有‘债券类’、‘非标准化债权资产类’、‘股权类’等具体指标。这两年地方政府银行贷款以外的融资方式隐蔽性强,不易监管,现在监管口子正在收紧。”一位银行资深人士表示,特别是股权的纳入,显示出监管层已经意识到目前给地方政府融资的各类股权基金本质都是“名股实债” 的债权融资。

其次,指导意见对不同行政级别融资平台实施的差异化信贷政策,对国家鼓励的项目继续进行信贷支持,这些差异化的政策将会令省级、省会城市融资平台,和从事保障房、公路和水利建设类融资平台,面临相对宽松的融资环境。

三是实施分类管理。在当前中国的经济管理体制下,投资拉动经济作用仍十分突出。因此,不能“一刀切”压缩平台贷款,而是要在控制总量的前提下,优化平台贷款结构,提高平台贷款质量,支持优质平台的合理融资需求,重点保障国家重大项目建设,保障在建续建项目的顺利完成,保障改善民生的项目建设。

国海证券发布的报告显示,2012年中国城投债发行总规模为8,660亿元人民币,较2011年3,661亿元翻了两倍有余,预估13年城投债发行规模大致在1.1万亿至1.3万亿之间。

* 银监会正式下文要求银行严控地方政府融资平台贷风险

于学军认为,政府不是不可以负债,事实上世界上大部分国家的政府均有负债。关键是要保持在适度、可控的范围之内,能够进行有效的管理,以确保债务的可持续性。

* 货币市场此波钱紧冲击,显示非信贷融资渠道隐患大

今年3月底,银监会下发了上述指导意见的征求意见稿,此次在具体条款上有所调整和略微松动。市场人士认为,具体条款的略微松动让监管政策预留了一定空间,执行将存在一定的灵活性。

于学军介绍,近年来,按照中央确定的“分类管理、区别对待、逐步化解”原则,监管层扎实推进平台贷款的合同补正、追加抵质押物、加强贷后管理等工作。

* 统计需囊括理财、企业债、中票、短融、信托计划等详情

霍志辉指出,从政策导向上看,银监会对融资平台分类监管的政策意图愈加明显,且通过对不同信用品质融资平台实施差异化信贷政策,将迫使地级市、县级市等融资平台寻求通过公开资本市场进行融资,这也将会加大债券市场信用风险。而随着地方政府融资平台债券规模的快速增长,个别累计发债规模较大、信用资质较低的融资平台信用风险将会加剧。

从平台公司自身的管理及运作上看,也存在不规范、不透明,资产、项目庞杂,与负债难以一一对应,过度及无序负债等问题。

银监会上述文件于上周五下发,显然意在摸清地方政府融资中“影子银行”的真实情况。而上周正是中国货币市场流动性紧张的高峰,央行当时态度坚决不出手“放水”,剑指部分金融机构杠杆过高,影子银行融资规模过大。

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发稿 徐永

了解情况的消息人士周五表示,银监会此次要求银行自二季度上报《地方政府融资平台全口径融资统计表》,囊括多种指标,这就代表着银监会开始采用新的全统计口径要求银行逐季统计融资数据,以便更清晰监测除贷款以外的融资渠道。

去年底,财政部等四部委下发463号文件,抑制地方政府平台融资,并制止地方政府及其融资平台近期采用的违法违规融资行为。业内人士认为,银监会此次文件是延续并细化了上述监管思路,有利于降低政府融资平台风险集中在银行系统内。

* 非贷款融资额快速增加,须高度关注

“监管思路当然是‘隔离风险’,但(地方政府融资平台的)不同融资渠道之间的风险堵不堵得住...还要看具体的执行情况。”一位接近监管层的官员说。

市场人士分析认为,持续对银行地方融资平台实施较为严峻的信贷监管,会迫使融资平台继续转向公开市场进行融资;此外,银监会强调的平台贷差异化信贷政策,也会让省级、省会城市融资平台面临相对宽松的融资环境。

于学军接受专访时表示,目前商业银行对融资平台公司的信贷管理已更加规范,平台贷款抵质押担保情况得到补充和完善,平台贷款总规模也在逐步压缩。

消息人士并称,银行理财资金投资平台相关指标,仅有银行总行填报,信托公司和金融租赁公司不填报。

监管层亦明确,各银行要将购买持有融资平台发行债券的审批权上收至总行,并不得为融资平台发行债券提供担保。市场人士指出,这是银监会首次警示金融机构应审慎持有融资平台债券。

经过持续的清理整顿,平台公司在规范运作、债务重组等方面有了一定的进步,银行对融资平台公司的信贷管理也更加规范,平台贷款抵质押担保情况得到补充和完善,平台贷款总规模也在逐步压缩。

**地方平台非信贷融资渠道藏隐患大**

**隔离风险**

但中国各级地方政府在负债上权责不明,在负债行为中普遍存在着重借轻还、管理不到位、债务不清晰等问题,致使其举债的扩张冲动较为强烈。

对贷款银行所持有的该平台债券余额方面,本次调整的统计范围也扩大为:填报银行业金融机构截止上报时点所持有的该平台发行的超级短期融资券、短期融资券、中期票据、企业债、公司债、私募债、资产支持票据、资产支持证券等债券余额合计。

银监会要求各家银行按“保在建、压重建、控新建”的要求继续总量控制,不得新增融资平台贷款规模。针对将到期的平台贷,对今年到期的融资平台贷要与融资平台、地方政府制定详细还款方案,并于5月30日上报方案,密切监测到期贷款风险,避免出现重大违约事件。

以江苏为例,到2012年末,辖内平台贷款余额7,662亿元,比年初减少460亿元;占全部贷款的比例为13.3%,比年初降低了2.9个百分点。

而针对新增平台贷,银监会亦明确要求需满足现金流全覆盖、地方政府及所属事业单位、社会团体无直接或间接担保、融资平台存量贷款中需要财政偿还的部分已纳入地方财政预算管理、借款人需为本地融资平台、资本负债率低于80%等六大条件。

* 平台贷款总规模逐步压缩,规范初见成效

中国银监会主席尚福林两会期间接受媒体采访时曾表示,目前中国地方融资平台贷款规模为9.3万亿元,两年只增长了2%,总量规模得到了控制。

* 要求银行审慎持有融资平台债券,不得为平台债提供担保

两位消息人士向表示,银监会已下发通知给各大银行、金融资产管理公司、农信社、信托公司等金融机构,要求各机构要以“控制总量、优化结构、隔离风险、明晰职责”为重点,继续推进地方融资平台贷的风险管控。明确要控制平台贷总量,不得新增平台贷款规模,并要求新发放平台贷款需满足现金流全覆盖等六大条件;同时首次警示金融机构应审慎持有融资平台债券。

已联系银监会新闻办,但其对上述正式文件是否已正式下发未予置评。

* 要求各银行控制地方平台贷总量,不得新增融资平台贷规模

香港4月15日 - 中国9.3万亿地方融资平台贷款犹如堰塞湖让各方警惕。银行业的大管家--中国银监会延续了既往监管思路,日前正式下发2013年银行地方融资平台贷款风险监管的指导意见。据消息人士周一透露,该文件仍以“降旧控新”为重点,但较此前的征求意见稿已略有放松。

此外,征求意见稿中“各银行要控制高资产负债率平台的贷款比例,对资产负债率高于70%的平台发放的贷款,在全部平台贷款中占比不得超过35%;对资产负债率高于80%的平台贷款,要逐步压缩,不得新增,确保其在全部平台贷款中占比不得超过15%”,正式文件已改为“各行在现金流覆盖率低于100%或资产负债率高于80%的融资平台贷占本行全部平台贷款的比例不高于上年水平。”

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